Juros futuros recuam com expectativa de novo ajuste fiscal
Proposta em negociação pelo governo federal prevê economia de até 0,5% do PIB para 2027, gerando otimismo moderado entre investidores.
As taxas dos contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) iniciaram o pregão desta quarta-feira (11) em trajetória de queda, refletindo a reação do mercado financeiro às negociações de um novo projeto de lei voltado ao ajuste fiscal. O governo articula a apresentação de uma proposta que mira um impacto de 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2027.
Movimentação na curva de juros Por volta das 10h35, o cenário mostrava recuo em diversos vencimentos. O DI para janeiro de 2028 marcava 14,155%, frente aos 14,212% registrados no ajuste anterior. No segmento mais longo, o DI para janeiro de 2035 recuava para 14,975%, ante a marca de 15,05% da sessão passada.
Detalhes da proposta de ajuste O plano, conduzido pelo governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, deve ser formalizado nos próximos dias por meio de um senador aliado. Conforme informações obtidas, o ajuste representa uma economia entre R$ 70 bilhões e R$ 80 bilhões para o próximo ano. Em um horizonte de quatro anos, o esforço fiscal totalizaria 1,75% do PIB. O texto deve propor a exclusão de receitas extraordinárias do cálculo dos pisos de saúde e educação, independentemente da existência de superávit.
Cautela e viabilidade política Embora o mercado tenha reagido positivamente, analistas mantêm a prudência quanto à execução das medidas. “Agora, os investidores aguardam detalhes sobre as medidas e, principalmente, se haverá espaço político para colocá-las em prática”, disse Gabriel Jardim, CEO da Trade Arena.
Segundo o especialista, a sustentabilidade da melhora na percepção sobre as contas públicas depende da natureza das ações. “Se a proposta depender de aumento de receitas ou medidas pontuais, a reação positiva tende a perder força”, comentou. Ele ressalta que cortes estruturais seriam essenciais para favorecer o real e reduzir as taxas de longo prazo.
Influência do Banco Central e cenário externo Além da pauta fiscal, o comportamento da curva também é influenciado pela política monetária. Sobre a ata do Copom, Jardim pontuou: “Ao reforçar a perspectiva de Selic em 13,75% por mais tempo, mantém os juros curtos relativamente estáveis”. Enquanto o mercado interno observa o governo, o cenário global segue pressionado pela alta dos rendimentos dos Treasuries, impulsionada por dados de inflação nos Estados Unidos que elevaram as apostas de juros mais altos pelo Federal Reserve.