Dólar alto impulsiona exportadoras agrícolas, aponta BTG

Empresas voltadas para a exportação de commodities agrícolas, a exemplo de SLC Agrícola, 3tentos e São Martinho, podem ser favorecidas pela recente desvalorização da moeda nacional, conforme apontou um documento divulgado pelo BTG Pactual na última segunda-feira (26). De acordo com a instituição, a eventual reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva tem potencial para pressionar a bolsa de valores, elevar os juros de longo prazo e enfraquecer o câmbio no país.

Impactos da política fiscal e projeções para o Ibovespa

O levantamento aponta a possibilidade de o real sofrer uma desvalorização situada entre 10% e 15%, enquanto o Ibovespa apresenta uma perspectiva de retração de 17% frente ao patamar atual. O banco enfatiza que o comportamento dos mercados financeiros estará atrelado, entre outros aspectos, à condução da política fiscal pelo próximo governo.

Desempenho das ações do agronegócio

No segmento do agronegócio, o BTG Pactual destaca a SLC Agrícola, a 3tentos e a São Martinho como principais candidatas a capturar vantagens de um cenário de real desvalorizado, graças à forte exposição às vendas externas. Organizações que faturam em moeda estrangeira tendem a ser beneficiadas, embora o reflexo nos balanços financeiros varie conforme a estrutura de custos e a dinâmica operacional específica de cada corporação.

Cenário de juros elevados e a taxa Selic

Além disso, o estudo aponta que corporações com situação financeira equilibrada, endividamento reduzido ou saldo de caixa favorável resistem melhor a um ambiente de juros altos. Para a instituição, taxas de longo prazo elevadas criam obstáculos adicionais para que o Banco Central reduza a taxa Selic. As estimativas indicam que a taxa básica pode alcançar 12% ao término de 2027, alinhando-se à pesquisa Focus, embora tal patamar possa ser otimista caso a gestão fiscal falhe em ancorar as expectativas.

Comportamento dos papéis na bolsa

No que tange à variação dos papéis desde o período pré-eleitoral, a 3tentos acumulou um crescimento de 30,7%, figurando entre os trinta melhores desempenhos da bolsa. Em contrapartida, a SLC Agrícola registrou ganho de 1,7%, integrando o grupo das trinta maiores baixas. Para a M. Dias Branco, o documento não traz um exame aprofundado sobre o impacto eleitoral, mas a leitura macroeconômica geral indica que negócios focados no mercado interno tendem a enfrentar maiores desafios diante de juros persistentemente altos e condições de crédito restritas.